【观点】电改政策深化，关注火电投资机会

核心观点电改进入新阶段，重视统一电力市场。2月初国办发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，强调2030年基本建成全国统一电力市场体系，推动市场化交易和调节性电源激励。

分析认为电煤需求弹性将提升，上半年用电量和煤电发电量可能在低基数下高增长，海外数据中心等电力增量或拉动电煤需求。

投资建议关注火电板块，如建投能源，在一季报前后可能迎来投资窗口期，兑现火电公用事业化价值。