高温及海外能源危机背景下绿电需求提升，电力板块景气度走高，韶能作为电力标的有望受益于行业需求增长

降雨量增加利好水电业务运营，韶能的水电资产有望因此增厚盈利

新型能源十五五规划出台预期将利好电力行业长期发展，对板块形成政策支撑

电力板块已调整至年线附近，技术面整理到位，叠加半导体、储能等板块走强带动市场情绪修复，板块存在轮动修复预期

当前板块下跌属于抛压释放的磨底阶段，后续情绪修复、利好落地后板块有望形成合力上涨。

全国电力行业利润整体下滑，板块此前的行情属于提前炒作，当前周期已见顶，板块整体承压

韶能上方套牢盘较多，股价持续阴跌磨底，叠加市场整体处于熊市环境，个股上涨预期不明，底部形成时间不确定

技术进步推动液冷降温等技术普及，家用空调用电需求下降，将导致全社会电力需求减少，电力企业盈利预期长期承压

韶能定增价格区间在4.65-5.25元，当前股价已接近该区间，若跌破增发价可能触发进一步下探

市场对板块的利好预期已提前充分定价，即使有政策利好落地也难以带来明显上涨，缺乏新增上涨催化剂。