盛达资源白银产能突破在即，成本优势显著

盛达资源作为国内最纯正的白银标的之一，其核心竞争力在于高资源自给率和低成本运营。公司控股银都矿业、金山矿业等多家核心矿山，其中金山矿业为国内最大单体银矿山之一，累计银储量达3961.25吨。2025年矿产银产量预计达250吨，开采成本低至1.3元/克，低于行业均值30%，毛利率超80%，显著优于同业。

2025年上半年，金山矿业选矿技改完成，资源回收率进一步提升5%，同时东晟矿业、德运矿业等待产矿山即将投产，2026年白银产能有望实现突破。公司深度绑定白银涨价、稀缺资源等主题，是短期业绩弹性最突出的白银标的之一。