东兴证券：白银供需缺口放大，行业高景气

东兴证券发布研报分析贵金属行业前景，认为全球货币政策转向宽松、地缘政治与经济政策不确定性提升，共同推高贵金属避险溢价。在分析白银板块时，报告指出随着光伏、新能源汽车等行业持续发展，工业用银需求作为核心动力将增长，而白银供应受矿端刚性低速增长影响，增速缓慢。结合供需分析，该行预测全球白银供需缺口将持续放大，2025—2027年间缺口或扩至5347/6223/6791吨。

供需关系的结构性改善及流动性溢价的提升或支撑白银定价重心持续上移，白银行业仍处于高景气周期中。报告将盛达资源列为白银板块相关标的。