渤海股份一季度营收下滑净利润微增，短期债务压力凸显

渤海股份2025年一季报显示，营业总收入5.51亿元同比下降7.71%，归母净利润1803.08万元微增1.26%。流动比率0.68，短期偿债能力薄弱，货币资金仅覆盖10.13%流动负债，有息负债率达37.88%。毛利率下滑1.39%，应收账款是利润的6175倍，财务费用占经营现金流超50%，现金流极度紧张。ROIC仅2.52%，分红率极低，商业模式依赖高资本开支但回报率低。