关税博弈与需求波动下，铝价短期反弹但中期承压

美国关税政策的不确定性导致有色金属价格波动加剧，但国内产业政策托底及低库存支撑铝价抗跌性。焦作万方作为铝企，短期受益于供应瓶颈、旺季需求及库存去化推动铝价反弹，但高盈利下需求边际下滑风险及出口受抑可能限制中期涨幅，沪铝或进入19000-21000元/吨区间震荡。