氧化铝低位反弹难改过剩格局，焦作万方短期承压

氧化铝价格自高位下跌近40%后在低位小幅反弹，国内4月产能下降但库存增加，进口铝土矿增长而氧化铝进口锐减。需求端电解铝库存低位，加工企业开工率微升。分析师认为氧化铝仍处过剩格局，成本下移，建议逢高做空为主。