铝价震荡背后暗流涌动！焦作万方遭遇'供应紧箍咒'与'需求寒流'双重夹击

5月20日铝价下跌至20210元/吨，供应端受云南水电不足及几内亚铝土矿停产影响面临紧张，成本端氧化铝价格或受支撑。需求端受淡季与贸易不确定性压制，库存微增0.4万吨但未形成累库趋势。宏观层面美国降息预期偏保守，国内经济数据总体向好。再生铝市场持稳，氧化铝进口窗口关闭，几内亚事件短期或推升铝土矿情绪。