利空来袭，氧化铝大跌

2024年氧化铝期货屡创新高，但进入2025年后连跌两日，主要因山西地区氧化铝企业复产、几内亚矿企运输恢复正常等因素导致供给逐步宽松。此外，去年12月氧化铝供给提升，下游电解铝企业减产，供需缺口收窄，库存拐点出现，现货价格走弱。展望2025年，上游铝土矿供应增速上升而下游需求增速放缓，氧化铝基本面预计逐步好转，价格将逐步下行回归合理区间。