铝业供需紧平衡盈利向好 焦作万方受关注

2025年11月7日发布的金属行业2026年度策略报告指出，电解铝国内产能利用率达99.41%接近红线，扩建空间有限；海外新增项目释放缓慢。前三季度中国电解铝需求同比增4%，库存低位；成本端氧化铝及电力价格下行推动盈利能力增强。2026年电解铝预计持续紧平衡，需求向新能源、电力电子领域转移，地产占比下滑，铝代铜预期升温。报告将焦作万方列为铝产业链重点关注公司。