券商观点|供给边际约束，需求开始拉动，春季行情可期

德邦证券发布煤炭开采行业研究报告，指出供给边际约束和需求拉动将带来春季行情。政策支持经济复苏，地产端筑底企稳，基建投资增速加快，钢铁行业利润边际改善。电解铝需求有望提升，但供给受天花板影响，新增产能有限。报告推荐了多个有色金属和煤炭股，并建议关注焦作万方。