【观点】广州期货：氧化铝期价回归成本支撑，铝市淡季仍有回调压力

美联储暂停降息，美国经济数据和关税政策波动，美元指数震荡；两会前国内宏观情绪向好。氧化铝厂备库充足，库存增加导致现货价下跌至生产边际成本附近，出口需求陡增但进口利润窗口关闭。电解铝生产成本下降，冶炼利润修复，供应端预期充足但节后需求较弱，库存累积，铝价有回调压力。中长期铝市适合多配，建议等待充分回调后逢低布局。