【观点】广州期货：氧化铝围绕成本震荡运行，铝价偏强震荡但仍有回落风险

国际方面，美国总统签署对等关税行动命令，欧盟对俄罗斯进行新一轮制裁。国内方面，1月社融数据良好，两会临近市场情绪积极。铝土矿供应压力下降，氧化铝产能提增且出口利润刺激部分订单，但生产成本重心下移，利润空间收窄。电解铝生产产能高位，货源充裕，库存累库但下游需求修复有限，出口疲软。整体来看，铝行业基本面短期内震荡运行，中长线看多需关注回调风险。