长安汽车电动化+全球化双引擎爆发，扣非净利暴增6倍引关注

长安汽车2025年第一季度营收341.61亿元，同比-7.73%；归母净利润13.53亿元，同比+16.81%；扣非净利润同比大增601%。2024年全年新能源乘用车销量67.49万辆，同比+53.56%，海外销量53.62万辆，同比+49.59%。公司深化与宁德时代、华为合作，阿维塔完成C轮融资，泰国工厂将于2025年投产。国元证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润稳步增长。