长安汽车Q2业绩承压，新能源高增长新央企赋能

长安汽车2025年上半年业绩承压，实现营收726.91亿元（同比-5.25%），归母净利润22.91亿元（同比-19.09%）。第二季度，营收385.31亿元（环比+12.79%），归母净利润9.39亿元（环比-30.62%），毛利率提升至15.2%，但净利率降至1.5%，原因是新品投放和行业竞争激烈导致销售费用大增。新能源车销量亮眼，Q2同环比增长51.0%/132.6%，其中启源、深蓝和阿维塔销量表现突出，海外销量环比增长87.6%。受益于7月29日新央企集团成立，公司资源获取能力提升；8月11日高管增持股份显信心，未来将推新车型如启源A06。开源证券下调未来盈利预测但维持买入评级，提示新能源汽车合作及海外拓展风险。