长安汽车上半年营收降5% 净利润下滑19%

2025年8月25日，长安汽车披露上半年财报，呈现“量增利减”态势。上半年销量135.5万辆，同比增长1.6%创近八年同期新高；营业收入726.91亿元，同比下降5.25%；归母净利润22.91亿元，同比下滑19.09%。近五年营收年复合增长率约17%，但归母净利润波动显著，2023年达峰值113.27亿元后，2024年降至73.21亿元，2025年上半年延续下滑。经营性现金流净流出86.07亿元，去年同期为净流入34.35亿元，主要因供应链账期调整导致集中支付，应付账款及票据余额较年初下降31%，周转天数缩短50天；存货周转天数升至49.37天，同比增加12.27%，库存管理效率下降。新能源汽车销量45.2万辆，同比激增49.1%，但单车均价同比下降6.7%至5.4万元，高端品牌阿维塔2023年净亏损36.93亿元，同比扩大83.55%，新能源业务尚未实现盈亏平衡。研发费用率同比提升0.7个百分点，销售费用率增加2个百分点（源于新车型推广和海外品牌建设），合营企业投资收益同比大降78.1%至0.6亿元。资产负债率稳定在59.69%，但现金流恶化或影响后续转型投入。海外销量29.9万辆同比增长5.1%，营收占比16.89%，未能抵消国内市场营收下滑影响。