长安汽车2025半年报：营收微降 H2新车密集上市

长安汽车发布2025年半年度报告，2025H1实现营收726.91亿元（同比-5.25%），归母净利润22.91亿元（同比-19.09%），扣非归母净利润14.77亿元（同比+26.36%）。2025Q2营收385.31亿元（环比+12.79%），毛利率15.21%（同环比改善），主要受益于新能源产品规模效应及降本增效；销售费用率环比上升系新品推广投入增加，财务费用改善得益于汇兑收益及利息收入增长。Q2经营性现金流净额同环比大幅下降，主要因供应商支付账期缩短。H2公司新车周期强势，深蓝品牌8月推出S05长续航版等，四季度将推出全球首搭3nm车规级座舱芯片的智能轿跑L06；启源品牌9月计划推出Q07激光版，四季度将推出800V高压平台车型A06及纯电小型SUV Q05。海外市场方面，H1销售29.94万辆，下半年加速五大区域本地化布局，冲刺2025年海外销量100万辆目标。投资机构调整盈利预测但维持“买入”评级，看好其电动智能转型及全球市场增长空间。