长安汽车参股阿维塔IPO背后：高亏损、销量不及预期

阿维塔科技（长安汽车持股40.99%）赴港IPO拟募资10亿美元，公司估值达260亿元。尽管2022年至2024年营收高速增长，但三年半累计亏损超113亿元，2025年上半年毛利率仅10.1%，销售成本占总营收比重仍高达89.84%。

公司销量增长迅速但不及预期，2025年1—11月累计销量11.6万辆，仅完成全年目标的52.82%。同时，单车均价呈下滑趋势，且面临2026年新能源汽车购置税减免政策退坡带来的挑战。

作为“CHN”合作模式下的“依附者”，阿维塔向长安汽车、华为、宁德时代支付了高额成本，每卖一辆车约需向三者合计支出11.31万元，占其20万左右单车均价的一半以上。品牌独立性与盈利能力是其核心困境。