开源证券—乘用车行业深度报告：1月需求弱，车市2024年完结，2025年智驾迎拐点—250203

1月车市受政策透支需求、传统淡季和消费者观望情绪影响，销量同环比下滑较大，但新能源车渗透率同比提升。2024年以旧换新政策刺激乘用车销量增长，尤其是下半年效果显著。展望2025年，年初面临压力，但政策延续有望支撑销量，尤其是Q2后表现预计较好。智能化和高阶智驾有望加速渗透，长安汽车的新车周期开启，可能逐步扭亏为盈。