钒电池需求爆发叠加钒价回升可期

钒电池装机量2025年预计高增长，钢铁用钒需求改善，钒价有望触底回升。钒钛股份2024年净利润下滑因钒价下跌，但2025年与大连融科供货量增长35%，叠加钢铁新国标实施，库存消化后钒价回升可期。风险提示包括产品价格波动及项目进度不及预期。