铜陵有色（000630）：首次覆盖报告：铜资源紧缺度上升，米拉多二期指引增长

企业实现了铜全产业链布局，核心业务涵盖铜矿勘探、采选、冶炼及精深加工等关键环节。联合旗下铜箔加工企业铜冠铜箔，成功实现了双主体上市。

近五年，企业营业收入与净利润稳步提升。2020—2024年，公司营业收入年均复合增长率为9.99%，归母净利润年均复合增长率为34.20%。但受到铜加工费持续走低和海外子公司所得税政策调整事件影响，企业短期利润承压。