铜陵有色中报净利下滑但经营稳健，项目推进可期

铜陵有色发布2025年中报，上半年营收760.8亿元同比增6.39%，但归母净利14.41亿元同比降33.94%，扣非净利14.32亿元同比降35.19%。二季度营收408.58亿元环比增16%，但归母净利3.12亿元同比降71.23%，环比降72.36%。净利润下滑主因是子公司分红调整导致一次性计提所得税约13.6亿元，还原后二季度实际利润12.64亿元同比增16.54%。铜精矿加工费大幅下降冲击冶炼利润，但副产品硫酸价格大涨（同比涨168%）支撑化工板块毛利率达55%。米拉多铜矿二期项目将于2025年投产，铜箔产能8万吨，公司持续推进铜产业链一体化布局。