华安证券首次覆盖铜陵有色 给予买入评级

华安证券首次覆盖铜陵有色并给予买入评级，报告指出公司具备矿山—冶炼—加工完整产业链，厄瓜多尔米拉多铜矿二期推进将提升铜资源自给率（2023年自给率9.97%，二期投产后预计达约20万吨/年铜精矿含铜量）。2025年上半年公司实现营收760.8亿元（同比增6.4%），归母净利润14.4亿元（同比降33.9%，主因所得税费用提升）。铜价受供需矛盾及美联储降息预期支撑，公司卡位华东区位优势显著。预计2025—2027年归母净利润分别为33.62/50.84/57.68亿元，对应PE分别为16.48/10.90/9.60倍。此外，该股近90天内4家机构给出买入评级，目标均价5.0。