国联证券2025年有色金属投资策略：供给受约束 看多顺周期

国联证券发布研报，展望2025年有色金属行业，认为黄金、铜和铝等金属价格有望继续上行。其中，铜矿供给紧张向冶炼端传导，看好铜价继续上涨；电解铝供需缺口逐渐显现，铝价上行通道将更加通畅；降息周期和再通胀预期支撑金价走强。研报还指出，2024年初至2024年底，有色金属行业涨幅居前，机构增配铜铝黄金显著。