铜价强势突破12000美元，机构看好供给缺口与需求共振

周二，伦铜期货突破每吨12000美元关键点位，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。新一轮铜价上涨行情主要受供需失衡、贸易摩擦和新能源、AI产业的强劲需求推动。

全球供应正面临严峻挑战，德意志银行警告称，2025年是供应严重受阻的一年，市场处于明显的供应短缺状态。为规避潜在的进口关税，贸易商正将大量现货铜转移至美国，进一步分流了全球可用库存。铜在能源转型和AI基础设施建设中的战略地位日益凸显，持续增加需求。

华尔街多家机构对铜价后市持乐观态度。其中，花旗认为在牛市情景下，铜价可能触及15000美元。中信证券表示，“美铜囤货”与“国内减产”的双重叙事有望加速共振，供给缺口有望拉阔60%，预计12000美元将成为铜价的崭新起点，并全面推荐铜板块配置。