【经营】铜价高企背景下电解铜现货市场流动性收紧

新年以来8个交易日内，电解铜现货升贴水经历探底回升，近期已扭转为升水状态。此番逆转的核心驱动力并非终端消费爆发，而是临近交割月的现货流动性收紧。月差结构走扩加大了贸易商持货成本与操作难度，同时进口亏损扩大导致进口供应短缺，冶炼厂倾向于出口，共同对国内升水形成支撑。

据与市场参与者交流，下游终端消费整体偏弱，企业对高铜价敏感，采购严格按需并保持低库存。这使得消费端显现出刚性支撑但整体表现平淡的特点。