【观点】铜精矿加工费新低与地缘风险产业分析

安泰科铜研究团队分析指出，全球铜精矿加工费已跌至历史极端水平，截至2026年4月中下旬现货加工费为-78.6美元/干吨，反映铜矿供给严重不足，冶炼环节盈利空间被大幅挤压。

同时，美伊冲突等地缘政治风险推升成本与市场波动，加剧产业变局，企业面临更复杂经营环境。

面对挑战，头部铜企如铜陵有色通过加大国内矿山技改、签订长期精矿供应协议锁定原料，并探索再生铜利用与产品升级以对冲成本压力。

中长期看，铜矿紧缺格局或持续，资源保障成为竞争关键，行业需强化风险管控与技术升级。