【观点】铜价上行逻辑及投资建议

本周伦铜和沪铜分别上涨4.10%和3.48%，国内库存去化，供给端自由港下调Grasberg铜矿2026年产量并延后满产时间至2028年，叠加宏观因素，铜价延续上行。

中长期看，铜矿资本开支不足，供给扰动频发，供需格局或转向短缺，铜价有望上行。

报告建议关注铜陵有色等标的。