【观点】美国铜关税政策倒计时 铜价中枢有望上移但面临不确定性

美国商务部即将在6月30日前提交铜市场评估报告，市场预期进口关税政策可能对全球铜市产生重大影响。当前铜供应偏紧格局加剧，铜矿粗炼费创历史新低，全球铜矿产量连续三个季度下降。需求端保持韧性，电力基建投资增速超10%，但新能源和家电板块增速放缓。展望下半年，在供应趋紧和需求稳健支撑下铜价中枢有望继续上移，但需警惕美联储降息路径不确定以及美国铜关税政策落地风险。