【观点】供应拐点隐现，铜价有望上行

建信期货分析指出，当前铜市场基本面支撑较强，供应端精铜产量拐点隐现，铜矿加工费倒挂加剧，原料紧张格局持续向冶炼端传导，冶炼厂利润收缩，生产积极性或回落。

需求端淡季不淡，铜箔开工率创新高，AI及锂电需求强劲，铜管板块迎来边际改善。全球铜库存虽高但52%锁定于COMEX，非美地区库存偏低，为铜价提供支撑。叠加美联储加息预期降温，宏观压力减弱，铜价大概率延续震荡上行走势。