【观点】进口铜精矿长协转向指数联动，下半年TC或维持深度负值震荡

上海有色网发布2026年上半年进口铜精矿市场回顾及下半年展望。核心观点：长协定价转向指数联动，反映矿端议价权增强；全球铜精矿供应短缺约61万金属吨，中国冶炼产能扩张加剧供需错配；现货TC持续深度负值，SMM进口铜精矿指数7月3日报-128.25美元/干吨；硫酸价格高位运行支撑冶炼利润，但下半年若硫酸回落，冶炼厂压力将显性化。预计下半年TC仍将维持深度负值震荡，趋势性回升难度较大。