【观点】刚果禁铜钴精矿出口影响铜钴产业链，铜陵有色等冶炼标的需关注后续节奏

据媒体援引刚果（金）6月29日签署的政府命令，铜钴精矿出口被收紧，禁令核心是将粗加工利润留在本土，战略情形下最长可申请一年豁免。铜端冲击相对可控，2026年上半年中国自刚果进口铜精矿仅占国内总进口的1.85%，来源较分散，压力主要落在冶炼加工费、精炼铜进口节奏与项目豁免范围。钴端受刚果占全球74.2%的供给占比影响，禁令将进一步抬升钴原料安全边际，国内钴盐、前驱体企业成本压力需重点关注。铜陵有色作为国内铜冶炼核心标的，其原料保障与加工费变化需重点关注，后续需跟踪刚果官方豁免清单、当地项目冶炼爬坡速度、钴中间品到港情况与铜精矿加工费价格联动。