华福证券—有色金属行业周报：中国1月继续增持黄金，中长期配置价值不改—250209

1月中国继续增持黄金，央行连续第三个月增持黄金。美国1月ISM制造业PMI和非制造业PMI低于预期，非农就业人口创去年10月以来新低。短期来看，贵金属价格震荡为主，中长期配置价值不改。铜供需紧平衡对铜价构成强支撑，中长期看好铜价，推荐关注铜陵有色等铜矿企业。