有色金属行业观察：铜价进入宽幅震荡期；氧化铝短期止跌企稳

节后有色金属市场呈现分化格局，铜价因基本面疲弱和宏观驱动减弱进入宽幅震荡期，沪铜价格下跌1.37%至7.7万元/吨。尽管下游铜杆开工率提升，但电解铜社会库存攀升9.63%，累库压力抑制上涨动能。铜精矿加工费TC跌至负值，矿端供应紧张加剧，冶炼环节亏损扩大。铝方面，氧化铝价格因减产和出口需求提振止跌，但供需过剩格局未改；电解铝库存增加，盈利增速放缓。