顺发恒业一季度营收腰斩但利润逆势增长，三费飙升与存货高企成隐患

顺发恒业2025年一季报显示，营业总收入5879.89万元同比下降37.67%，但归母净利润1605.68万元同比上升12.13%。三费总和同比增幅达106.39%，占营收比27.31%。毛利率37.31%同比增23.73%，净利率30.15%同比增76.97%。每股经营性现金流0.01元同比增113.24%，但应收账款/利润达82.47%，存货/营收达144.2%。ROIC仅为0.91%，分红融资比0.88。