风华高科Q1营收增两成但利润承压，研发投入加码新兴市场放量

风华高科2025年一季报显示，营收12.74亿元，同比增20.41%；归母净利润0.65亿元，同比降11.44%，扣非净利润0.66亿元，同比降8.97%。利润下滑主因研发投入同比增1509万元至6304万元。毛利率17.49%，同比提升0.70个百分点，期间费用率11.60%，同比降1.40个百分点。研发方面，攻克多项关键技术，车规级MLCC、无人机用电子元件等产品突破，汽车电子、通讯、工控等板块收入同比增66%、24%、16%，超级电容器营收增63%。机构维持“买入”评级，预计未来三年营收及净利润持续增长。