【观点】风华高科双赛道布局引领被动元件国产化浪潮

被动元件行业在AI算力革命、新能源汽车迭代等多重驱动下迎来超级景气周期，MLCC和超级电容成为最具成长潜力的黄金赛道。风华高科作为国产被动元件全能龙头，在MLCC领域重点发力高附加值的车规级、工业级和AI服务器高端产品，是国内极少数通过英伟达供应链全系认证并切入AI服务器核心配套的本土厂商。同时，公司实现钛酸钡粉体核心原材料自研自产，打通上游材料壁垒；在超级电容赛道布局卷绕式和叠片式技术路线，产品应用于智能电表、工业储能等领域。公司形成“高端MLCC抢增量、通用MLCC稳基本盘、超级电容拓新场景”的三驾马车格局，是双赛道均衡发展的稀缺标的。