【观点】AI服务器功耗爆发驱动电容需求，中国厂商优势凸显

AI服务器单卡功耗从GB200的约1200W抬升至GB300的约1400W，整机柜满载功耗跃迁至132—140kW甚至更高，导致电容需求爆发。电容被称为“电RAM”，在GPU瞬时拉满功率时提供多级电力缓存，MLCC、铝电解电容、超级电容等各司其职。据村田制作所预估，AI服务器用MLCC需求将以年均约30%的速度扩大，2030年较2025年增加约3.3倍；全球MLCC市场规模将从2025年的272.5亿美元增长至2030年的611.2亿美元。需求暴增驱动被动元件进入全品类、多轮次涨价周期，AI服务器专用MLCC调价幅度达30%—35%。中国厂商在MLCC、铝电解电容、超级电容等赛道具备从电极箔到成品的全产业链能力，电容主场在中国。