茂化实华财报过山车：亏得少了但赚得更少了，现金流亮红灯

茂化实华2025年一季报显示，公司营收7.88亿元同比下降34%，但归母净利润亏损3506.79万元同比收窄20.28%。毛利率提升至3.6%（同比+32.53%），但净利率-4.9%（同比-44.68%）。三费占比7.61%同比增55%，现金流同比暴跌85.78%，每股收益-0.07元（同比+12.5%）。财报体检显示货币资金仅覆盖23.43%流动负债，有息负债率达39.28%，分红融资比4.88倍。