西王食品连续三年巨亏！运动营养商誉暴雷+扩产烂尾，双主业全面崩盘

西王食品作为A股玉米油行业龙头，近年业绩持续低迷，2024年预计亏损3.5亿至5亿元，连续三年亏损。核心问题在于运动营养板块拖累，2016年收购的Iovate（奥威特）受原材料成本飙升、市场竞争加剧影响，营收停滞且毛利率下滑，2022年净亏9346万美元，2024年需计提7.1亿-9.3亿商誉减值。植物油业务虽受益原材料降价，但销量连续两年下滑，扩产项目进度仅23%，资金链紧张（货币资金18亿中14亿受限，短期借款10亿）。双主业均陷入增长瓶颈，短期难见业绩拐点。