格力渠道改革显效 维持推荐评级

银河证券研报指出，格力电器渠道扁平化改革已取得成效，包括降低经销商加价率、取消二级经销商及加强京东合作，预计2025-2026年渠道利润回流将推动10%增速。公司估值偏低，分红收益率高，盈利能力改善，维持‘推荐’评级。