格力电器估值低位 白电下半年增长稳健

2025年上半年家电板块受关税影响小幅跑输大盘，估值处于近5年偏低水平。下半年白电行业内外销增长韧性强，格力电器作为龙头企业受益于国补政策的内销提振，出货端表现稳健，海外产能布局降低关税风险。当前白电估值偏低且股息率突出，被列为价值投资首选。行业风险包括关税波动、需求变化及原材料价格波动。