国信证券—家电行业2025年1月投资策略：全国多地接续家电以旧换新政策，看好家电换新需求持续释放—250106

2025年全国多个省市宣布延续家电以旧换新政策，预计将进一步拉动家电需求和销售。以旧换新政策在2024年已显著带动家电销售超过2000亿，尤其是空调、油烟机、燃气灶等品类表现突出。国家发改委表示将加大家电以旧换新支持力度，推动新一轮大规模设备更新。市场对家电板块反应积极，白电企业如格力电器受到推荐。