格力Q3业绩增速放缓 经营质量保持优异

格力电器2025年第三季度营收400亿元同比降15%，归母净利润71亿元同比降10%，但经营质量健康。Q3归母净利率同比提升1个百分点，合同负债环比上升显示经销商打款积极；前三季度经营性净现金457亿同比增260%，存货维持低位渠道模式跑通；现金储备达1625亿元。分析师维持买入评级，下调盈利预测但估值低。