【观点】家电行业信用风险稳定，龙头格力电器受益集中化

联合资信发布家电行业2026年度信用风险展望，认为未来一年行业信用风险展望为稳定。2025年家电内销市场规模创历史新高，但受政策效果边际减弱和高基数影响，增速呈现前高后低特点，出口方面则承压下滑。行业竞争激烈，在增速放缓背景下进一步向具备领先品牌力、技术实力、规模效应和渠道优势的头部企业集中，格力电器作为白色家电龙头之一被多次提及。

成本端，钢材价格指数震荡下行，但贵金属价格上涨带来成本控制压力；需求端受传统大家电普及率饱和及房地产景气度低位运行制约。

展望未来，增长驱动力一方面来自智能化、绿色化、高端化为导向的消费升级与产品置换，另一方面来自市场和渠道的深度下沉。