【观点】出口修复+高股息，券商维持推荐格力电器

国联民生发布家电行业8月空调数据简评研报，维持对格力电器等白电龙头的"推荐"评级。研报指出，8月空调出口稳健修复，内销受渠道模式调整影响节奏波动，不宜过多解读。终端推总零售量价降幅收窄，指向库存去化，产业有序运行。后续内销基数走低、政策影响趋弱，出货有望随渠道改革影响消退步入改善通道；海外厄尔尼诺带动需求，拉美旺季启动，低基数上修复弹性可期，龙头出海势能不改。当前白电估值与持仓已在历史低位，龙头含注销股息率多在7%以上，稳增长叠加高股息，研报持续推荐格力电器。