国投证券—家电行业动态分析：Q4重仓家电比例有所下降，但白电持续获增配—250124

Q4主动偏股型基金重仓家电比例环比下降0.12pct，其中白电板块获持续增配，特别是美的集团、格力电器和海尔智家，而黑电和小家电板块则被减配。基金对白电的增持主要受益于国内“以旧换新”补贴政策及外销景气度提升，同时海外关税风险影响出口型家电标的持仓意愿。