铁矿石供需博弈加剧，金岭矿业短期承压

昨日黑色系原材料出现补涨，钢材价格回升提振钢厂利润，增强铁矿石需求预期，但粗钢减产消息未证实。当前成材表需回升、库存去化，短流程谷电及焦煤成本支撑价格，但铁矿石供给端大幅回升对冲需求增量，港口库存累积，短期黑色系企稳但向上驱动偏弱，维持区间震荡。供应方面，主流发运小幅回升，3月供给增量可控但支撑减弱，4月到港量将大幅增加。需求端，铁水产量超预期增长但空间有限，高炉复产趋缓，利润收缩抑制复产。库存方面，钢厂库存下滑、港口库存累积，对价格形成压力。观点认为铁矿石供需转向宽松，期现价格中枢下移，策略建议逢高做空，风险关注终端需求及发运变化。