关税阴云笼罩！铁矿石需求承压，金岭矿业短期或迎做空窗口

本周黑色系价格因宏观利空恐慌性下跌，对等关税影响减弱后短期反弹。铁矿石需求面临钢材出口受阻、钢厂利润压缩压力，铁水产量回升但高度受限。主流矿山发运季节性下滑，国产矿缓慢回升，现货价高于90美元/吨。钢厂库存下降但终端需求悲观，港口库存环比回落。4月供需两旺但库存偏高或压制价格，铁矿石供需宽松预期不变，短期反弹视为做空机会，建议偏空对待，合约价格压力在710-720元/吨。后期关注终端需求、矿山发运及关税影响。