金岭矿业面临黑色系供需矛盾压力，铁矿石抗跌但下行风险犹存

黑色系产业供需矛盾未解决，供给弹性持续大于需求，铁矿石价格面临下行压力。国内供需同增同减缺乏驱动，外需受关税谈判不确定性压制。铁矿抗跌因基差计价部分利空、供给回升预期、库存积累预期弱。市场关注黑色品种是否筑底，但普遍认为产业未出清。铁矿石下跌需观察需求韧性及成本坍塌，当前焦煤企稳但铁矿表现较强，短期压力取决于供给量级和库存变化。